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《研究报告》(2012年第21期总第61期)

 

《加强市场基础设施建设

强化场外衍生产品市场风险防范》

 

 

721日,一场突如其来的暴雨,暴露了北京排水系统的脆弱。正如城市基建设施一样,场外衍生产品市场的基础设施在本轮金融风暴后才逐渐进入人们的视野,并在2009年匹兹堡二十国(G20)峰会上正式走到前台。此次峰会,G20领导人承诺“最迟至2012年底,所有合适的标准化场外衍生产品合约应在交易所或电子平台上交易,并通过中央对手方清算;场外衍生产品合同需向交易信息报备库报告”。一直以来,金融基础设施通过一整套支持金融市场有效运行的各种硬件设施及制度安排,在支持金融市场发挥功能,维护金融市场稳定方面有着重要作用。本轮金融危机后衍生品市场的改革,主要就集中于基础设施的“顶层设计”,以期探索场外衍生品市场发展的新模式,重塑国际金融衍生产品市场交易秩序。

我国场外衍生产品市场发展伊始,基础设施建设就同步进行。特别是,金融危机后上海清算所的成立,使我国场外衍生品市场的基础设施建设又迈出坚实一步。但是,与国际成熟市场相比,我国场外衍生产品市场起步较晚,发展也相对缓慢。随着金融市场的蓬勃发展,对场外衍生产品市场的基础设施建设提出了更高的要求。在本次金融危机后,建设适合我国衍生产品市场特点的基础设施,成为我国场外衍生产品市场进一步发展的重要推力。

为此,本文以场外衍生产品的基础设施为分析重点,在借鉴国际最新发展动态和趋势的基础上,对当前我国场外衍生产品市场基础设施建设的实践和现状进行分析,就如何建设和完善我国场外衍生产品市场基础设施的提出若干建议,希望为我国场外市场的发展做出有益探索。

 

关键词:金融基础设施   场外衍生产品    风险防范

 

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联系人:王宇

联系方式:010-66539032

邮箱:wangyu@nafmii.org.cn

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