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关于2009年永利集团娱乐官网地址做市商做市

及评价有关情况的通报

 

全国永利集团娱乐官网地址做市商:

根据中国人民银行公告[2007]1号的规定,按照《全国永利集团娱乐官网地址做市商工作指引》要求,协会对2009年度永利集团娱乐官网地址做市情况进行统计,完成了2009年度做市商评价工作。现就有关情况通报如下:

一、永利集团娱乐官网地址整体情况

(一)债券托管余额增幅减缓

截至2009年末,我国债券市场共托管债券1691只,总托管余额17.53万亿元。其中,银行间市场托管1557只,占总数的92.08%;余额15.98万亿元,较2008年末增加2.08万亿元,增幅14.96%,同比下降9.83个百分点,占我国债券市场托管总量的91.16%,与去年基本持平。从券种结构来看,永利集团娱乐官网地址央票余额3.51亿元;记账式国债余额5.11亿元;金融债券余额4.85亿元;短期融资券余额4561.05亿元,中期票据余额8622亿元,合计达1.32万亿元,增幅达124.39%;企业债余额9540.38亿元。

(二)信用类债券发行量大增

2009年,永利集团娱乐官网地址进一步扩容,累计发行量达8.65亿元,比2008年多发1.57亿元。其中,记账式国债1.27亿元,同比多发6053.10亿元;央票3.97万亿元,同比少发3220亿元;政策性金融债1.17万亿元,同比多发868.80亿元;非金融企业债务融资工具发行规模增长迅速,合计发行规模超1万亿元,中期票据6885亿元,同比多发5148亿元,短期融资券4612.05亿元,同比多发273.55亿元企业债发行4252.33亿元。

(三)交易结算量平稳增长

2009年永利集团娱乐官网地址现券成交量达48.87亿元,较2008年增长19.69%。其中,政策性金融债成交最为活跃,达17.80万亿元,同比增长140.43%,占总成交量的36.41%;央票14.56亿元,同比减少42.10%,占总成交量的比例降为29.80%;中期票据成交6.56万亿元,同比增长高达7.93倍,占比升至13.43%国债成交4.13亿元,同比增长13.86%,占总成交量的8.46%;短期融资券成交2.81亿元,占总成交量的5.75%;企业债成交2.49亿元,占总成交量的5.10%

(四)收益率曲线陡峭上行

纵观全年走势,永利集团娱乐官网地址收益率曲线呈现陡峭上行趋势。一季度受到经济回暖预期增强以及股票市场日益活跃等因素影响,跨市场投资者成为市场做空主力,长端收益率出现大幅上行;在经过二季度初的短暂回调后,随着二、三季度宏观经济数据的走强,投资者对于债券市场持谨慎心态,而银监会也在此时加强了对商业银行风险管理的要求,使得收益率曲线再度大幅上移。经过前一阶段的调整,四季度在宽裕的资金面带动下,债券市场调整幅度减弱,且有所反弹。

二、整体做市情况

(一)做市商情况

截至2009年末,永利集团娱乐官网地址有指定做市商21。其中,交通银行和花旗银行(中国)有限公司分别于2009116日和87日获得做市商资格。

(二)做市商报价情况

1、总体报价情况

2009年,做市商买入报价量38.54亿元,卖出报价量10.94亿元,买卖报价量合计49.47亿元,是2008年的7.45倍,其中,第四季度买入报价量9.81万亿元,卖出报价量3.37万亿元,买卖报价量合计13.18万亿元,是2008年的6.15

2、做市商报价情况

2009年,各类型做市商报价量均较2008年出现大幅上升。其中,六大行[1]报价最为活跃,增幅也最大,买卖报价量合计29.86亿元,同比增长10.02倍,占总报价量的60.36%;全国性商行[2]报价量13.26亿元,增长5.10倍,占比26.80%;城市商业银行报价量为3.79亿元,增长2.22倍,占比降至7.66%;证券公司及永利集团娱乐官网地址报价量合计2.56亿元,增长3.40倍。

从报价的买入卖出量比较情况来看,做市买入报价量大幅高于卖出量,而在2008年做市商买入量和卖出量基本持平。其中,券商及永利集团娱乐官网地址、六大行的买卖报价量悬殊较大,买入量分别是其卖出量的5.02倍和4.62倍。

表一 各类型做市商报价量表(单位:亿元)

机构类型

买入量

卖出量

买卖量合计

2008

2009

2008

2009

2008

2009

六大行

16064.40

245439.33

11032.52

53177.64 

27096.92

298616.97

全国性商行

12638.93

92759.65

9099.47

39840.15 

21738.40

132599.80

城市商行

5685.07

25796.38 

6070.27

12079.23 

11755.34

37875.61 

券商及外资行

3018.54

21362.13

2800.90

4259.04

5819.44

25621.17

合计

37406.94

385357.50

29003.16

109356.07

66410.10

494713.57

3、报价券种待偿期限与报价量

2009年做市报价集中于中短期券种的现象比较明显。其中,1年期以内的券种报价量达36.82万亿元,同比增长11.98倍,占报价总量的74.42%1-3年期债券报价量为6.36万亿元,占总报价量12.85%3年期以内券种报价量占总报价量的87.28%3-5年期债券报价量增长较快,同比增长6.38倍,达4.23万亿元,占总报价量的8.56%5-7年期债券报价量0.62万亿元,占总报价量的1.25%7年以上期限券种报价量1.44万亿元,占总报价量的2.92%

表二 各期限券种报价量表

期限类型

买入报价量

卖出报价量

报价量合计

2008

2009

2008

2009

2008

2009

0-1

18979.92

310744.53

11748.07

57440.79

30727.99

368185.32

1-3

11520.56

39871.17

10533.40

23717.56

22053.96

63588.73

3-5

3461.99

20919.19

3176.67

21405.53

6638.66

42324.72

5-7

1632.70

3212.96

1824.41

2955.49

3457.11

6168.45

7年以上

1811.77

10609.65

1720.61

3836.69

3532.38

14446.34

总计

37406.94

385357.50

29003.16

109356.07

66410.10

494713.57

4、待偿期限与报价价差

2009年各期限类型券种平均价差均大幅收窄,做市商对促进二级市场价格发现和流动性提高的作用进一步体现。其中,1年以内短期券种平均价差较去年缩小近四分之三,减小至0.05元,7年以上长期券种的平均价差也缩小60%以上,其余期限的平均价差均缩小一半左右。从每日平均价差走势来看,各期限类型券种平均价差呈现逐渐收窄态势,第一季度至第四季度的平均价差分别为0.63840.32170.20450.1756元。

表三 平均价差与待偿期限(单位:元/百元面值)

期限类型

09年平均价差

08年平均价差

09年平均价差/08年平均价差

0-1

0.047263

0.1828

25.86%

1-3

0.181486

0.3855

47.08%

3-5

0.392895

0.7272

54.03%

5-7

0.523568

1.0422

50.24%

7年以上

0.80454

2.1115

38.10%

5、各类型券种报价量情况

从券种类型来看,做市报价集中于央票的现象十分显著。其中,央票买卖报价量合计达36.74亿元,较去年增长10.46,占总报价量的74.27%,较去年提高25.99个百分点;政策性金融债报价量8.37亿元,增长4.55,占总报价量的16.92%;国债报价量1.99亿元,增长1.32倍,占比4.02%;短期融资券报价量为1.22亿元,增长92.16%,占比2.46%;中期票据报价量1.01亿元,增长2.25,占总报价量的2.04%;普通金融债、次级债和企业债等其他券种报价仍不活跃,合计仅为0.15亿元,仅比去年略有增长。

表四 各类型券种报价量表(单位:亿元)

券种类型

买入报价量

卖出报价量

报价量合计

2008

2009

2008

2009

2008

2009

央票

20043.50

309867.69

12018.74

57554.07

32062.24

367421.76

政策性金融债

7594.50

52088.89

7494.68

31612.84

15089.18

83701.73

国债

4351.31

11877.00

4221.04

7991.00

8572.35

19868.00

短期融资券

3245.71

6395.59

3085.35

5770.01

6331.07

12165.60

中期票据

1602.71

4146.18

1505.37

5940.34

3108.08

10086.52

其他券种

569.21

982.15

677.97

487.81

1247.18

1469.96

总计

37406.94

385357.50

29003.16

109356.07

66410.10

494713.57

(三)报价成交情况

1、做市商报价成交情况

2009年做市商报价共点击成交19488笔,较2008年增加10464笔,成交13172.52亿元,较2008年增加4921.47亿元,增幅达59.65%。从成交主体来看,六大行成交量最大,达6613.82亿元,增长也最快,增幅达119.09%,占做市总成交的50.21%,较2008年提高13.62个百分点;全国性商行成交量2829.16亿元,同比减少7.03%,占比降低15.40个百分点;城市商行成交量2684.63亿元,增长64.44%,占比为20.38%,与2008年基本持平;证券公司及外资行成交量合计1044.92亿元,占做市总成交的7.93%,提高了1.19个百分点

从成交的买入卖出量比较情况来看,全年做市商做市成交净买入量为878.46亿元。其中,六大行净买入量为1280.46亿元,而城市商行、证券公司及永利集团娱乐官网地址做市则净卖出474.13亿元。

表五 各类型做市商成交量表(单位:亿元)

做市商类型

买入量

卖出量

买卖量合计

2008

2009

2008

2009

2008

2009

六大行

1611.43

3947.14

1407.30

2666.68

3018.73

6613.82

全国性商行

1650.37

1450.64

1392.80

1378.52

3043.17

2829.16

城市商行

563.32

1116.39

1069.31

1568.24

1632.63

2684.63

券商及外资行

198.65

511.32

357.87

533.60

556.52

1044.92

总计

4023.77

7025.49

4227.28

6147.03

8251.05

13172.52

2、各类型券种成交情况

从成交的券种情况来看,央票成交最为活跃,成交量达7743.10亿元,同比增长48.47%,占总成交量58.78%;政策性金融债成交量为1754.14亿元,增长31.28%占总成交量的13.32%;短期融资券成交量为1587.37亿元,同比增幅最大,达300.16%占总成交量的比例提高至12.05%;国债成交量1217.46亿元,增长23.51%占总成交量9.24%;中期票据成交量810.33亿元,增长也较快,达199.18%占总成交量6.15%;包括企业债、普通金融债在内的其他券种成交较少,仅占总成交量0.46%

表六 各类型券种成交情况表(单位:亿元)

券种类型

买入量

卖出量

买卖量合计

2008

2009

2008

2009

2008

2009

央票

2827.17

4296.73

2388.06

3446.37

5215.23

7743.10

政策性金融债

546.79

945.80

789.44

808.34

1336.23

1754.14

短期融资券

95.07

785.08

301.61

802.29

396.68

1587.37

国债

436.70

585.90

549.00

631.56

985.70

1217.46

中期票据

88.75

379.12

182.10

431.21

270.85

810.33

其他券种

29.30

32.85

17.06

27.27

46.36

60.12

总计

4023.77

7025.49

4227.28

6147.03

8251.05

13172.52

3、各类型做市商报价的成交情况

2009年总成交量占总报价量的比例为2.66%,较2008年大幅降低9.76个百分点,做市商整体做市报价效率较低。其中,城市商行成交报价比例最高,为7.09%;其次为券商及永利集团娱乐官网地址,成交报价比例为4.08%;六大行和全国性商行的成交报价比例均只有2%左右。

表七 各类型做市商报价量与成交量(单位:亿元)

做市商类型

报价量合计

成交量合计

比例

2008

2009

2008

2009

2008

2009

六大行

27096.92

298616.97

3018.73

6613.82

11.14%

2.21%

全国性商行

21738.40

132599.80

3043.17

2829.16

14.00%

2.13%

城市商行

11755.34

37875.61

1632.63

2684.63

13.89%

7.09%

券商及外资行

5819.44

25621.17

556.52

1044.92

9.56%

4.08%

总计

66410.10

494713.57

8251.05

13172.52

12.42%

2.66%

三、做市商做市情况[3]

(一)做市合规情况

2009年,做市商对做市合规性的重视程度显著加强,做市不合规现象大幅减少。从做市合规情况统计结果来看,各指标不合规总次数由2008年的2440次下降到2009年的738次。其中,第三、四季度下降尤其明显,不合规总次数只有89次和25次,当季分别有6家和12家做市商完全合规,建设银行、兴业银行和中信证券下半年完全合规。

表八 第四季度做市合规情况统计表(单位:次数)

做市商名称

做市债券少于6

做市券种少于3

待偿期限少于4

双边报价空白时间超过30分钟

合计

工商银行

0

0

0

0

0

农业银行

0

0

0

0

0

建设银行

0

0

0

0

0

交通银行

0

0

0

0

0

招商银行

0

0

0

0

0

兴业银行

0

0

0

0

0

光大银行

0

0

0

0

0

南京银行

0

0

0

0

0

杭州银行

0

0

0

0

0

汉口银行

0

0

0

0

0

中信证券

0

0

0

0

0

摩根大通银行

0

0

0

0

0

中国银行

0

0

0

1

1

中信银行

0

0

0

1

1

国泰君安证券

0

0

0

1

1

北京银行

0

0

0

1

1

恒丰银行

0

0

0

1

1

民生银行

0

0

0

2

2

上海银行

0

0

0

3

3

花旗银行

0

0

0

6

6

国开行

0

0

0

9

9

表九 2009年做市合规情况统计表(单位:次数)

做市商名称

做市债券少于6

做市券种少于3

待偿期限少于4

双边报价空白时间超过30分钟

合计

兴业银行

0

0

0

7

7

恒丰银行

0

1

0

8

9

杭州银行

0

0

0

10

10

上海银行

0

0

2

9

11

中国银行

0

0

0

11

11

国泰君安证券

0

0

0

19

19

汉口银行

0

0

0

20

20

摩根大通银行

0

0

0

21

21

南京银行

0

0

0

22

22

建设银行

0

0

0

28

28

中信证券

0

1

1

30

32

交通银行

0

0

0

34

34

工商银行

0

0

0

36

36

民生银行

0

0

0

43

43

光大银行

0

1

0

45

46

北京银行

4

0

0

42

46

农业银行

0

0

0

51

51

招商银行

0

0

0

80

80

国开行

0

0

0

94

94

中信银行

0

36

0

82

118

(二)做市质量情况

2009年,各家做市商在增加做市报价量、提高做市成交量的同时,着力改善报价质量,提高报价效率,更加积极主动地发挥做市商作用,有效促进了永利集团娱乐官网地址流动性提高和市场价格发现。从做市质量情况表来看,几乎所有做市商的做市债券总数、做市报价量、成交笔数和成交量均出现成倍增长,做市商在永利集团娱乐官网地址的基础性作用进一步得到发挥。

表十 第四季度做市质量情况表

做市商名称

最优报价次数

做市成交笔数

做市成交量(亿元)

做市债券总数

做市报价总量(亿元)

建设银行

2042

823

172.27

135

13101.55

交通银行

1774

576

162.56

131

5058.45

农业银行

1124

692

136.73

134

15837.04

工商银行

1049

331

50.14

88

48049.21

上海银行

973

235

27.55

67

1514.15

招商银行

863

439

98.75

62

3409.81

国泰君安证券

729

300

61.2

84

1029.2

中国银行

628

307

135.95

58

976.31

南京银行

378

324

99.54

138

4581.12

花旗银行

304

294

87.61

33

1258.4

光大银行

235

181

32.12

30

8574.71

中信银行

227

213

82.7

122

7947.25

兴业银行

219

138

28

52

1798.7

国开行

208

112

20.41

28

335.85

中信证券

202

252

80.79

46

12050.04

民生银行

173

143

48.9

67

658.34

摩根大通银行

168

234

87

48

1023.77

汉口银行

158

72

27.5

42

720.27

北京银行

155

59

34.2

20

535.3

恒丰银行

133

65

8.19

40

305.01

杭州银行

25

166

79.64

96

1175.79

表十一 2009年做市质量情况表

做市商名称

最优报价次数

做市成交笔数

做市成交量(亿元)

做市债券总数

做市报价总量(亿元)

建设银行

6601

2479

1715.41

277

135215.06

中国银行

4573

1047

298.8

194

8945.19

交通银行

4064

2035

3457.95

306

26918.82

农业银行

4017

1716

410.82

221

44039.62

招商银行

3180

1813

663.4

200

19501.22

工商银行

2818

1081

416.64

147

68701.65

上海银行

2508

534

122.83

132

4460.74

国泰君安证券

2222

622

191.93

230

2753.93

南京银行

2052

1266

1236.46

330

14063.48

国开行

1329

644

548.92

111

11853.22

中信银行

1198

1154

1498.94

230

35946.12

兴业银行

1198

667

219.66

169

13353.95

光大银行

1145

550

175.11

154

59917.11

杭州银行

901

807

636.59

225

4597.94

中信证券

898

494

404.04

93

16312.96

摩根大通银行

724

743

160.09

159

4720.79

恒丰银行

539

364

105.39

134

2138.47

北京银行

508

462

473.97

53

10445.56

民生银行

432

396

131.81

98

3040.29

汉口银行

391

273

201.68

64

2131.02

   (三)报价价差情况

2009年,做市商积极缩小报价价差,有效促进了二级市场流动性提高和价格发现。

表十二 第四季度报价价差情况表

待偿期限

平均价差最优前三名

平均价差最差前三名

待偿期限

平均价差最优前三名

平均价差最差前三名

0 1

招商银行

南京银行

5 7

中信银行

工商银行

摩根大通

国泰君安

南京银行

民生银行

中信证券

恒丰银行

中信证券

兴业银行

1 3

中信银行

北京银行

7 年以上

中信银行

民生银行

摩根大通

上海银行

中信证券

兴业银行

中信证券

恒丰银行

国开行

恒丰银行

3 5

中信银行

恒丰银行

 

 

 

中信证券

北京银行

 

 

南京银行

工商银行

 

 

表十三 2009年报价价差情况表

待偿期限

平均价差最优前三名

平均价差最差前三名

待偿期限

平均价差最优前三名

平均价差最差前三名

0 1

中信银行

上海银行

5 7

中信银行

上海银行

中信证券

国泰君安

中国银行

北京银行

北京银行

恒丰银行

国开行

国泰君安

1 3

中信银行

民生银行

7 年以上

中信银行

中信证券

交通银行

上海银行

国开行

恒丰银行

建设银行

恒丰银行

建设银行

花旗银行

3 5

中信银行

摩根大通

 

 

 

建设银行

北京银行

 

 

南京银行

花旗银行

 

 

四、做市商评价情况

(一)2009年第四季度评价情况

按照《全国永利集团娱乐官网地址做市商工作指引》规定的做市商评价指标体系,2009年第四季度永利集团娱乐官网地址做市商评价结果[4]如下:

表十四 第四季度做市商评价情况表

做市商名称

合规性评价得分

报价价差评价得分

报价量评价得分

成交量评价得分

配合与报告评价得分

加分项得分

减分项得分

总分

排名

建设银行

24

28.03

8.87

15

/

12

0

87.9

1

农业银行

24

25.11

9.62

14.28

/

11

0

84.01

2

交通银行

24

26.82

8.66

14.37

/

10

0

83.85

3

招商银行

24

30.36

8.46

13.11

/

7

0

82.93

4

南京银行

24

28.55

8.02

13.02

/

9

0

82.59

5

中信证券

24

31.48

8.91

10.95

/

5.5

0

80.84

6

中信银行

18

33.19

8.71

10.68

/

7

0

77.58

7

摩根大通

24

28.83

5.69

11.13

/

7

0

76.65

8

工商银行

24

20.41

7.86

11.04

/

8

0

71.31

9

光大银行

24

23.77

7.91

8.61

/

7

0

71.29

10

中国银行

18

27.16

5.83

13.11

/

7

0

71.1

11

杭州银行

24

24.23

6.05

9.78

/

7

0

71.06

12

花旗银行

18

24.07

5.51

11.94

/

7

0.6

65.92

13

兴业银行

24

20.55

6.91

7.8

/

6

0

65.26

14

汉口银行

24

21.64

5.54

6.9

/

7

0

65.08

15

上海银行

18

23.32

7.17

8.61

/

7

0

64.1

16

国泰君安

18

22.8

6.36

10.77

/

6

0

63.93

17

北京银行

18

22.82

5.87

7.62

/

7

0

61.31

18

国开行

18

25.47

4.66

6.81

/

6.5

1.2

60.24

19

民生银行

18

20.01

6.14

8.79

/

7

0

59.94

20

恒丰银行

18

17.82

4.69

6.18

/

7

0

53.69

21

(二)2009年全年评价情况

按照《全国永利集团娱乐官网地址做市商工作指引》规定的做市商评价指标体系,2009年永利集团娱乐官网地址做市商评价结果如下:

表十五 2009年做市商评价情况表

做市商名称

合规性评价得分

报价价差评价得分

报价量评价得分

成交量评价得分

配合与报告评价得分

加分项得分

减分项得分

总分

排名

建设银行

21.00

28.39

8.94

14.33

13.00

10.50

0.90

95.26

1

南京银行

19.50

26.73

7.57

13.09

14.00

10.50

0.70

90.69

2

交通银行

19.50

27.27

8.92

14.21

13.50

8.50

1.25

90.65

3

农业银行

19.50

26.86

8.44

12.66

13.00

9.63

1.55

88.54

4

中信银行

16.50

32.94

8.58

12.95

12.75

7.00

2.45

88.27

5

招商银行

19.50

26.10

8.47

13.36

13.00

8.25

2.05

86.63

6

兴业银行

21.00

26.52

7.89

9.67

14.50

6.75

0.05

86.28

7

工商银行

19.50

24.50

8.79

11.69

14.00

7.25

1.35

84.38

8

中国银行

18.00

26.69

7.15

11.20

13.25

7.88

0.20

83.97

9

杭州银行

19.50

24.19

6.38

11.20

11.75

7.38

0.10

80.30

10

国开行

18.00

27.82

6.90

9.71

13.50

6.88

2.55

80.26

11

摩根大通

19.50

24.12

6.57

9.40

13.50

7.25

0.65

79.69

12

光大银行

18.00

25.97

7.06

9.26

12.50

7

1.4

78.39

13

中信证券

18.00

25.32

6.78

8.97

14.00

5.88

0.85

78.10

14

汉口银行

19.50

24.86

5.09

8.18

13.25

6.75

0.70

76.93

15

北京银行

18.00

22.27

6.72

9.74

12.50

7.00

1.30

74.93

16

国泰君安

18.00

23.10

5.67

9.26

11.00

6.13

0.55

72.61

17

民生银行

18.00

22.50

5.60

8.34

12.25

7.00

1.60

72.09

18

上海银行

16.50

22.01

6.32

8.12

9.00

7.00

0.00

68.95

19

恒丰银行

18.00

19.94

5.64

7.69

10.25

7.00

0.15

68.37

20

 

特此通报。

 

 

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                                 年二月二十二日



[1] 指工、农、中、建、交及国开行。

[2] 指招商、中信、光大、兴业、民生银行。

[3] 花旗银行于200987日取得做市商资格,故仅参与2009年第四季度评价,未在年度表中予以列示。

[4] “配合与报告”项目仅按年度进行评价,不作为季度评价指标。

 
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