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在中债资信评估有限责任公司成立仪式上的致辞

中信证券董事总经理刘威

 

尊敬的刘士余副行长、黎晓宏副主席、时文朝秘书长、冯光华董事长,各位来宾、女士们先生们:

在硕果累累的金秋,我们非常高兴地迎来了中债资信评估有限责任公司的挂牌仪式。中信证券股份有限公司对能够在此作为代表发言深感荣幸,董事长王东明先生身在国外,委托我对主办者深表感谢!

信用体系是市场经济的重要基石,它与产权制度共同构成了现代市场经济最核心的两大支柱。而其被全世界刻骨铭心地认识却是在本世纪。2001年安然公司轰然倒塌的瞬间,令全世界、其中包括绝大多数中国人第一次如此强烈地关注到评级机构。我至今依然深刻记得华尔街主流媒体重磅标题是《当评级机构所向披靡时》(这个标题后来甚至被无数次引用)。而惊人相似的历史在2008年重新上演。世人惊呼三大评级机构是美国真正可以付诸使用的大规模杀伤性武器。

标准的垄断是最高层次的垄断。评级机构无可置疑地站在信用市场的金字塔顶。中国二十年来债券市场的发展的过程中,评级机构的发展轨迹清晰可鉴。没有人质疑其的地位,大家关注的是它向何处发展。除了技术、独立、公正之外,业态的结构性的完善越来越成为市场成员对这一行业关注的焦点。应该说这是不能回避的问题。

今天我们高兴地看到,由交易商协会代表全体会员出资成立,采用“为投资人服务,由投资人付费”的营运模式的评级公司的诞生。有别于目前国内外主要评级机构的私营股权结构,这种股权安排使公司具有更强的中立性。而以债券再评级、双评级为主的业务开展模式,妥善处理了对国内其他评级机构的现有业务关系。这是高速发展的评级行业的又一次质的改变。

有一点我们必须承认,市场的基础设施建设,职能的完善,解决机构性缺失是市场监管机构的第一使命。这些是任何具体产品生存的土壤和运行的轨道,其意义远非产品层面可比。而目前国内的债券市场的发展由于各种历史原因,市场基础设施建设客观上存在各种欠债。我们欣慰地看到,多年来在人民银行、交易商协会的辛勤培育下,银行间市场的基础设施建设日新月异。而今天中债资信评估有限责任公司的诞生,又将传统意义的市场建设提升到一个新的高度,这是一次结构性的完善。

记得在今年初欧洲债务危机中,标准普尔的高层对自己的发表的下调主权信用评级报告平淡表示:“债券市场下跌。我并不是为此感到骄傲。” 今天的盛会毫无疑问,令我们对未来的市场发展充满信心和期待。我们有理由、有信心期待一个更加精彩的未来。

佳节将至,双喜临门。最后,衷心祝在座的各位事业蒸蒸日上,衷心地祝我们的市场兴旺发达!

 
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