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中债资信评估有限责任公司成立

     ——用创新树立信用评级自主品牌

 

  伴随着永利集团娱乐官网地址信用产品的种类丰富和规模扩张,我国评级行业目前已初具规模。中债资信评估公司在国内首次尝试向投资人付费的营运模式,切断评级机构与发行人的利益链条,从根源上加强利益冲突管理,有利于保护投资人利益,改变评级行业恶性竞争现状,提升评级行业公信力,从而大大提高金融市场的运行效率,促进金融市场的稳定运行。

  2010929日,对于我国金融市场来说和中国信用评级行业来说是具有里程碑意义的一天,这一天,国内首家采用投资人付费营运模式的新型评级公司--中债资信评估有限责任公司在京成立。这一机构的出现受到市场成员和业内专家的广泛关注。国家开发银行副行长李吉平对本报记者表示,中债资信评估有限公司的成立,是交易商协会为夯实市场基础设计建设所做的又一重大举措,对于维护我国金融体系的稳定和安全具有重要的战略意义。

  众所周知,信用评级的主要功能是通过专业化的信息收集和分析,帮助投资者解决信息不对称问题。信用评级行业的规范发展对一国金融市场的发展乃至金融体系的稳定与安全具有重要意义。近来,随着对金融危机反思的逐步深入以及欧洲主权债务危机的爆发,国际评级机构因事前预警不足及事后超速降级,遭遇了前所未有的信用危机,评级机构与被评对象的利益冲突问题再度受到全世界的诟病。美欧等主要经济体陆续出台了一些政策,旨在触动评级行业运行机制。如美国提出了设立专门的评级行业监管部门、加强利益冲突管理、要求评级机构承担更多责任的改革建议。在欧洲,建立新的欧洲信用评级机构、强化对信用评级监管的建议已开始付诸实施。从现有改革措施看,各国均关注到了评级行业现有收费模式的利益冲突问题,但尚未找到一条很好的解决路径。

  在我国,伴随着永利集团娱乐官网地址信用产品的种类丰富和规模扩张,我国评级行业目前已初具规模,但在发行人付费模式下,“以价定级”或“以级定价”等级别竞争现象时有发生,影响了评级行业的公信力,一定程度上损害了投资者利益,也制约了金融市场进一步深化发展。有关政府部门、业界和舆论对国内评级行业的改革、发展给予了高度关注,规范评级行业发展、提升评级行业公信力的要求日益迫切。

  李吉平对记者表示,本次金融危机以及欧洲债务危机充分暴露了现行国际信用评级体系的缺陷和弊端,在这种背景下,人民银行、交易商协会按照中央的部署,主动推进债券市场的基础设施建设,积极构建与国际接轨具有中国特色的信用评级体系,既是维护国家利益的需要,也是防范市场风险促进我国金融市场长期稳定健康发展的重要举措,将对中国金融市场健康发展起到积极的影响。他说:“中债资信评估公司在国内首次尝试向投资人付费的营运模式,切断评级机构与发行人的利益链条,从根源上加强利益冲突管理,有利于保护投资人利益,改变评级行业恶性竞争现状,提升评级行业公信力,从而大大提高金融市场的运行效率,促进金融市场的稳定运行。”

  清华大学中国金融研究中心主任宋逢明表示,目前我国信用评级行业存在三个主要问题:信用基础、委托代理和金融安全。中债资信评估公司对于解决这三个问题做出了积极的创新。以目前的委托代理为例,此次金融危机后,美国参议院的永久调查委员会针对评级机构在金融危机中所扮演的角色进行调查后认为,这三大评级机构在评级过程中,和华尔街存在着利益输送,评级的独立性和客观性完全散失。中债资信评估公司采用的“投资人付费模式”,从根本上破除了评级机构和发行者之间的利益联盟,解决了我国评级行业所存在的委托代理问题,有利于提高信用评级的公信力,引导和推动我国评级行业健康发展,营造良好的资本市场环境。此外,目前我国大约有三分之二的评级市场已经被国际三大评级公司控制,四家评级公司中有三家公司已经被外资控股,这些都引起学界对我国金融安全的担忧,金融产品的评级和金融产品的价格直接相关,如果我国的评级市场受到控制,那么我国的金融市场也会被影响,这将直接威胁我们国家的金融安全。

  宋逢明表示,中债资信评估有限责任公司所探索的双评级业务模式,通过直观地比较两次评级结果,能对市场起到一个校正的作用,有助于约束评级机构评级行为,维护我国的金融安全。此外,中债资信评估有限责任公司树立起的我国评级行业民族品牌,有助于增强我国评级行业的国际话语权,打破三大评级机构在市场中的垄断,增加国际评级市场的竞争,使评级机构能够更多地关注投资者客户的利益,而不只是关注自己的商业利益,保证评级的客观公正性,使投资者可以根据真实的信用风险情况进行科学的投融资决策,及时做好风险防范,从而维护全球金融体系的稳定与效率。

  发行人是债券市场的重要参与者,也是信用评级业务涉及的重要一方。采访中,中国石油天然气集团公司总会计师王国表示,中债资信评估公司成立不仅是银行间市场的一件大事,更重要的是填补了我国自主品牌信用评级的空白。信用评级时社会评级在2007年以来,针对外资评级机构通过股权合作等方式控制我国评级市场的严峻态势,出于维护国家金融主权安全的考虑,建立中国特色,自主品牌机构为主导的信用评级架构,中债资信评估的定位不以盈利为目的,业务模式以再评级、双评级为主,有利于确保评级机构的独立性,维护投资人利益,保护发行人的商业机密,提升评级行业公信力。

信用评级是社会信用体系的核心内容,在揭示信用风险、维护国家金融主权和安全等方面具有无可替代的特殊作用。接受记者采访的业内专家表示,中债资信评级公司的成立,对构建具有中国特色的信用管理体制、维护国家金融安全、推动经济可持续发展具有重要的意义,是保护投资者利益的有效举措。可以相信,在人民银行、交易商协会和市场成员的共同努力下,随着公司公信力的日益形成,有望促进评级行业规范发展,进而提高金融市场运行效率,促进金融市场健康发展。

 

——转自金融时报

 

 
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